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TNT快递或将重新接受UPS快递的收购要约/2012-03-13 20:56

TNT快递或将重新接受UPS快递的收购要约

 据外电报道,美国联合包裹运送服务公司(简称“UPS快递”)收购欧洲第二大包裹公司TNT快递 Express的(简称“TNT快递”)一事再起波澜。TNT快递或将重新接受UPS快递的收购要约。如果价格谈拢,双方最快能在下周公布消息。

2月17日,全球四大快递巨头之一的荷兰TNT快递在其官网发布公告称,收到美国联合包裹公司(UPS快递)主动发出的非约束性收购请求,拟以每股9欧元的指示性价格收购TNT快递发行在外的全部543,202,420股股权,收购总价约为48.8亿欧元(合65亿美元)。

拒绝65亿美元收购 市值被低估

据彭博社提供的数据,西欧国家的运输服务企业在过去10年里一共进行了33起收购交易,其交易价格与被收购方总资产的平均比率为0.58倍。与此形成鲜明对比的是,UPS快递此次提出的收购价格则是TNT快递总资产的1.04倍。2月初,TNT快递以市值被低估、裁员和部分资产剥离及欧盟当局的反垄断申请等因素为由,并未答应该收购行动。

纽约投资基金White Eagle Partners LLC董事长詹姆斯-拉斯特(James Rasteh)也公开表示,市场低估了被剥离后的TNT快递市值,考虑近期到欧元对美元汇率的下挫,这使UPS快递有机可乘,并有可能“完成近十年来最划算的收购交易之一”。

TNT快递的合理收购价应该超过每股15欧元。他认为,“这笔收购交易一旦达成,将使UPS快递成为欧洲、中国、俄罗斯、巴西和印度五大市场包裹投递领域无可争议的领导者。这些市场的结构性增长潜力全部超过北美市场。”

RBC Capital Markets的分析师认为,UPS快递收购TNT快递有可能遭受欧盟反垄断方面的审查,不过根据近期欧洲航空业的一些并购案判断,这并不会对交易构成阻碍。

盈利不佳 股东施压

事实上,UPS快递和美国第二大包裹递送服务商FedEx从2008年以来就传出收购TNT快递的消息,两大美国快递集团都希望通过扩大在欧洲市场的影响力,对冲对欧洲第一大快递德国邮政DHL的业务短板。UPS快递广州分公司内部员工告诉21世纪网,“UPS快递近年来不断在欧洲市场进行小规模收购,如扩大东欧和土耳其的市场业务或供应链服务,并制定拓展欧洲市场的长期战略,逐步扩大在欧洲的市场控制份额。”

“欧洲是联合包裹在美国以外的最大市场,占UPS快递年度国际营收的半数或60亿美元,而联合包裹去年总营收是530亿美元。”

从TNT快递近两年财报来看,业绩下滑是不争的事实。数据显示,公司2010年第四季度亏损6200万美元,2011年前9个月,TNT快递净亏损达到9700万欧元,上一年同期的净利润则为6200万欧元。

目前,TNT快递已关闭其位于比利时列日机场的欧洲航空枢纽,计划在2010-2017年期间削减运营成本4.3亿欧元。业内人士透露,TNT快递从快递公司PostNL分拆出来之后,受到股东施压。要求重整董事会并提振股东价值,并寻找潜在收购案,这让TNT快递感受到不小的压力。